赤峰会计学校分析为什么要看会计报表？不看会计报表有什么后果？对于第二个问题，我们留待以后解决。至于个问题，在此前我的一系列文章中，已经从理论或逻辑层面，从对市场的实际观察等两个视角，和读者朋友们进行了详尽的分析。这里，在进一步讨论为什么要进行报表分析、如何进行报表分析之前，我们不妨将此前分析的主要结论，进行必要的总结：

　　股票，从本质上看，与存款、债券、住房一样，是一种资产，是当前预付现金去购买预期的未来现金流。如果投资者要求一定的投资报酬率，资产的价格决定于资产预期未来的盈利、预期未来盈利的成长性和预期未来盈利的风险。

　　为讨论的便利，我们总假设投资者要求10%的投资报酬率，并且假设存在一个账面净值为10元的资产，比如每股净资产为10元的股票，一般情况下，该资产预期的净资产报酬率总为10%，或者说该资产每年能创造的盈利=10元的账面净资产×10%的净资产报酬率=1元。由于投资者要求的投资报酬率为10%，此时投资者愿意支付的价格为10元，等于该资产的账面净资产，该资产的市净率为1倍。

　　从这里出发，我们不妨进一步研究：

　　情形一，如果该资产预期的净资产报酬率为20%或预期未来每年的盈利为2元，那么投资者愿意支付的价格为20元，该资产的市净率为2倍。这就意味着，上市公司持续的盈利能力越强，预期的净资产报酬率越高，股票价格越高。理论分析的结论如此，我们对美国、中国香港和内地股市的实际观察亦如此。

　　净资产报酬率等于利润表中的净利润除以资产负债表中的净资产。净资产报酬率是会计报表数据吗？

　　既然股票价格与上市公司可持续的净资产报酬率高度正相关，进行股票投资要不要研读会计报表？